Международные резервы России впервые в истории превысили полтриллиона долларов. В последние месяцы рост резервов достиг небывалых темпов, однако связано это не только с увеличением притока валюты в страну, но и c ее обесцениванием на мировых рынках. Тем не не менее, Россия по-прежнему твердо удерживает третью строчку среди самых богатых запасами валюты и золота стран мира.
Состояние международных, или как их было принято называть до 2007 года, золотовалютных резервов (ЗВР) - один из важных показателей устойчивости финансовых позиций государства. Для стран развивающихся объемы резервов принципиальны в особенности. Ведь в государство, которое еще не имеет работающей на него мировой экономической репутации достаточно трудно привлекать резервы извне, не имея гарантий, что тут в один прекрасный день все не рухнет.
Резервы наиболее активно прирастают когда страна имеет положительный платежный баланс. Одной из его составляющих является разница между экспортом и импортом. Если превалирует экспорт, то валюта устремляется в страну за счет выручки от международной торговли. Но так как вся валюта все равно не может быть использована для внутренних инвестиций, Центробанк скупает ее часть и утилизирует в ЗВР.
Именно так и происходило в последние годы в России. После развала СССР объем ЗВР страны сократился до нескольких миллиардов долларов и все 90-е годы балансировал вокруг этой отметки. На 1 января 2000 года банк России располагал 13 миллиардами долларов. С начала 2000-х годов наметился стабильный рост, ускорившийся в 2004 году за счет резкого повышения цен на нефть. На январь 2005 года запасы валюты в "закромах Родины" составляли уже около 125 миллиардов, а еще два года спустя - 304 миллиарда. За прошедший год и три месяца объемы резервов продолжили интенсивный рост, увеличившись более чем на 60 процентов.
В результате Россия произвела впечатляющий рывок на третье место в списке стран, обладающих наиболее мощными запасами валюты и драгметаллов. Совсем недавно, в 2006 году нам удалось обойти по этому показателю две страны, традиционно щепетильно относящихся к государственным сбережениям - Южную Корею и Тайвань.
Впереди России остаются только два государства. Абсолютным лидером в этом рейтинге является Китай, чьи резервы на начало 2008 года составляли 1,5 триллиона в долларовом эквиваленте. Китайские резервы существенно выросли в последнее десятилетие за счет почти геометрической прогрессии в объемах экспорта страны. Следом за ним идет еще одна восточно-азиатская держава - Япония - где в марте ЗВР превысили триллион долларов. Стоит отметить, что Япония по этому показателю была лидером долгие десятилетия, и лишь в 2006 году КНР вышла вперед.
В десятке лидеров помимо вышеупомянутых стран находятся Индия, Бразилия, Сингапур, Гонконг и Германия. Интересно, что крупнейшая экономика мира - США - располагается всего лишь на 21- месте, аккумулировав у себя только около 55 миллиардов долларов.
Международные резервы представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации по состоянию на отчетную дату. Международные резервы складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и других резервных активов. В категорию активов в иностранной валюте входят валютные активы Банка России и Правительства Российской Федерации в форме наличных денег, банковских депозитов в банках-нерезидентах (с рейтингом не ниже "А" по классификациям "Fitch IВСА" и "Standard and Poor's" или "А2" по классификации "Moody's"), а также государственных и других ценных бумаг, выпущенных нерезидентами, имеющих аналогичный рейтинг. В категории другие резервные активы учитываются средства в форме обратных репо. Из перечисленных активов, начиная с 1 сентября 1999 года, вычитается сумма, эквивалентная остаткам в иностранной валюте на корреспондентских счетах банков-резидентов в Банке России, кроме средств, предоставленных Внешэкономбанку для обслуживания государственного внешнего долга.
Но американские резервы, кажущиеся на первый взгляд крайне невеликими по сравнению с китайскими и российскими, отличаются совершенно иной структурой. Большая их часть - это золото. США держат в своих хранилищах 8136 тонн этого драгоценного металла, или более двух третей (67,5 процента) от общего объема резервов. Большими запасами золота обладают также Германия и Франция (3428 и 2857 тонн соответственно). Лидерами по золоту как раз являются в основном развитые страны, в то время как Китай располагает всего лишь 600 тонн, а Россия - чуть более 450 тонн. В объеме резервов России золото занимает чуть более 2,5 процента.
Многие экономисты, указывая на резкое повышение стоимости золота в последние годы (судя по всему, это тенденция долгосрочная, хотя в постоянных ценах оно не достигло еще и половины уровня начала 80-х), считают, что количество драгметаллов в резервах можно бы и увеличить, хотя бы до 15-20 процентов. Объем золотых запасов российского ЦБ действительно растет, но довольно скромными темпами, порядка пяти процентов в год. Между тем Советский Союз держал один из самых больших золотых запасов в мире, который в конце 80-х составлял более 2,5 тысяч тонн.
Если измерять в золоте, то рост резервов получается не столь впечатляющим. За последние 5 лет объем ЗВР России вырос в 10 раз, тогда как стоимость золота на мировом рынке повысилась в три раза. При этом Россия, занимая пятое место в мире по золотодобыче, могла бы значительно увеличить свои запасы за счет внутренних ресурсов. Однако пока ЦБ занимает весьма консервативную позицию, хотя золото сейчас - не только надежный, но и прибыльный инструмент вложений.
В целом в российских резервах валюта составляет более 80 процентов. Основными валютами, в которые вкладывается ЦБ, являются доллар и евро (причем их объемы практически сравнялись в последнее время). Кроме них, в корзину входят также британский фунт и швейцарский франк, а также японская иена, в которую планируется активно инвестировать в обозримом будущем.